Уже несколько лет российский фондовый рынок входит в число самых быстрорастущих рынков мира. Во многом благодаря этому желающих заработать с помощью инвестиций в российский рынок акций становится всё больше и больше.

Кроме того, сегодня перед многими из нас остро стоит задача сохранения ранее заработанного капитала. К сожалению, мы сегодня можем констатировать чрезвычайную сложность даже простого сохранения капитала: реальная ставка по банковским вкладам и облигациям отрицательна, то есть темпы инфляции существенно превышают процентные ставки по рублёвым инструментам с фиксированной доходностью. Ещё хуже обстоят дела с вложениями в доллар и евро, вложения в которые не только приносят доход меньший, чем в банке, но и таят в себе значительные риски.

Именно поэтому, работа на рынке акций многими сегодня рассматривается не просто как возможность получения дополнительного дохода от биржевых спекуляций, но и как один из немногих инструментов реального сохранения капитала.

В связи с этим остро встаёт вопрос о рисках работы на фондовом рынке, которые очень велики и в случае отсутствия профессионального управления, как правило, приводят к разорению, а не сохранению и приумножению капитала.

Риски работы на фондовом рынке можно разделить на три вида:

• финансовые (связаны с колебаниями цен на акции)
• инфраструктурные (связаны с функционированием биржи, брокера и управляющего)
• форс-мажорные (политические риски, войны, государственные дефолты, ограничения рыночной экономики и другие риски, вызывающие мгновенные изменения котировок по всему рынку на несколько десятков процентов)

К сожалению, форс-мажорными рисками управлять невозможно, если, конечно, вы не являетесь Президентом РФ. Хотя и в этом случае остаётся положительная вероятность войн, переворотов и т.д.

Что касается, инфраструктурных рисков, то сегодня можно констатировать, что ситуация на рынке финансовых услуг в целом довольна стабильна. Это обеспечивается тем, что активы клиентов находятся на специальных отдельных счетах, которые компании при всём желании использовать никак не могут.

Теперь о главном, - финансовых рисках изменения стоимости активов. Если реализация предыдущих рисков всё-таки маловероятна и они присущи, так или иначе, всем отраслям экономики, то финансовый риск - постоянный спутник фондового рынка.

Приведу одну оценочную цифру, чтобы показать величину этого риска. В течение первого года работы 7-9 из 10 начинающих трейдеров теряют более половины своих средств на фондовом рынке. Почему? Да потому что торговля на фондовом рынке - сложный процесс, требующий времени, специфических знаний и опыта. Мы твёрдо убеждены в том, что успеха в любом деле можно добиться, только если подходить к нему профессионально. Операции должны проводить профессиональные хирурги, химические опыты должны ставить профессиональные химики, торговать на бирже должны профессиональные управляющие.

Поэтому у инвестора, желающего сохранить и приумножить капитал с помощью фондового рынка, есть два пути: самому стать профессиональным трейдером, посвятив фондовому рынку всё время (8-10 часов в день) или остаться профессионалом в своей области, которая наверняка приносит Вам стабильный доход, и пойти по пути специализации, доверив управление частью активов на фондовом рынке профессионалам в этой области. Как показывает практика, совмещение основной работы с трейдингом в конечном счёте не приводит к положительным результатам.

Стоит отметить, что здесь я имею в виду инвесторов желающих приумножить именно свой капитал, а не опыт работы на фондовом рынке. Всё-таки для многих интересен сам процесс работы на фондовом рынке, поэтому такие инвесторы, как правило, работают с небольшой суммой на рынке самостоятельно, получая при этом определённый опыт, а управление основной суммой средств доверяют профессионалам. Такой вариант работы для многих может быть наиболее интересным. Важно также отметить то, что мы не продаём вам будущую доходность, - мы не знаем, как поведёт себя рынок в будущем, и никто не знает. Поэтому гарантировать определённую доходность или даже отсутствие убытков мы не имеем права. Мы продаём реализацию технологического процесса управления акциями, который потенциально может принести неплохой доход. В основе этого технологического процесса лежат:

• Системный подход
• Система управления капиталом
• Методика управления рисками

Системный подход подразумевает то, что открытие и закрытие позиций осуществляется на основе сигналов специально разработанной торговой системы. Что это даёт? Во-первых, мы имеем возможность абстрагироваться от эмоций, которые только мешают на рынке. Во-вторых, у нас есть возможность тщательно анализировать результаты торговой системы за прошедшие периоды, тестировать её, а значит, мы можем оценить потенциальный доход и риски, которая может принести эта торговая система в будущем.

Мы используем разные торговые подходы, я расскажу об одном из них.

Отслеживаются ярко выраженные тренды, совпадающие по направленности на нескольких временных интервалах. Как правило, сигналы на открытие позиции по отдельной бумаге наступают в среднем 10-15 раз в год. Для определения момента закрытия позиции используются стоп-сигналы, сочетающие канальные и скользящие стопы. Фактически "идеология" системы торговли заключается в том, чтобы присоединяться к очень мощным трендам, которые, как правило, несут в себе значительный заряд для продолжения движения в том же направлении, причём главной задачей системы является распознавание и разделения естественных моментов коррекции от моментов смены тренда.

Система управления капиталом подразумевает под собой свод правил, определяющих долю того или иного актива в портфеле ценных бумаг. Здесь учитываются такие параметры как фундаментальный потенциал роста, ликвидность, доля в индексе РТС, а также некоторые эвристические методы.

Методика управления рисками представляет собой свод научно обоснованных правил выбора такого состава портфеля и стратегий, которые максимально отвечают рисковым предпочтениям инвестора. Базовым понятием здесь является понятие "максимальной просадки счёта" (drawdown), которое показывает, насколько процентов максимально снижалась стоимость активов по сравнению с локальными максимумами счёта. Как правило, максимальный drawdown составляет не более 25-35% от годовой доходности. То есть, если Вы, например, выбираете стратегию агрессивного роста с потенциальной доходностью в 50-70% годовых, нужно быть готовым к риску потерять 20% счёта. Если же вы преследуете задачу сохранения капитала и выбираете консервативный подход с потенциальной доходностью в 20-30%, то можно готовится, соответственно, к риску в 10%.