Финансирование потребностей в денежных средствах посредством организации облигационных займов

Относительно новым источником денежных средств для организаций в последнее время стали являться займы, проводимые на рынке корпоративных облигаций. Что обуславливает привлекательность данного механизма финансирования инвестиционных потребностей? К достоинствам эмиссии корпоративных облигаций относятся:

• Длительные сроки заимствования (в настоящий момент, 3-5 лет);
• Облигационный займ, в отличие от банковского кредита, не требует залога имущества на всё время пользования заёмными средствами;
• Процентные ставки за пользование привлечёнными средствами обычно ниже ставок по банковским кредитам;
• Возможность привлечения большого объёма денежных средств, большего, чем можно получить от одного кредитора;
• Формирование публичной кредитной истории, широкая известность в среде инвесторов;
• Чёткое исполнение своих обязательств по выплате процентов и полному погашению всего объёма эмиссии по истечении срока обращения снижает риск организации в глазах инвесторов, приводя к снижению стоимости последующих заимствований и увеличению объёмов эмиссий;
• Возможность распределить свои долговые обязательства среди широкого круга лиц для уменьшения зависимости от одного кредитора;
• Возможность повышать привлекательность эмиссии облигаций за счёт варьирования типами облигаций, способами и величинами формирования доходности, а также обеспечением и возможностью конвертации в акции эмитента;
• Возможность выбора рынка, на котором будет размещаться облигационный заём;
• Формирование вторичного рынка долга и эффект секьюритизации долга, при котором облигации становятся средством для инвестиций участников рынка ценных бумаг, позволяют при последующих заимствованиях предлагать меньший уровень стоимости заимствования;
• Создание предпосылок для размещения других ценных бумаг.

Предприятия, которые решат воспользоваться данным видом финансирования должны учитывать следующие особенности, присущие этому инструменту:

• Сложность процедуры подготовки необходимых документов и проведения эмиссии, требующая привлечения специалистов фондового рынка;
• Наличие временного промежутка от принятия решения о размещении корпоративных облигаций до реального получения денег, около 4 месяцев;
• Необходимость нести дополнительные расходы, связанные с размещением облигаций: оплачивать услуги андеррайтеров, проводить презентации среди инвесторов, оплачивать услуги регистратора или депозитария и поддерживать вторичный рынок с использованием услуг маркет-мейкеров (общая стоимость может составлять до 1-2% от объёма выпуска);
• Необходимость максимально раскрывать информацию о компании на этапе подготовки эмиссии и в течение обращения выпуска облигаций;
• Необходимость демонстрировать безубыточность и стабильное развитие.